欧洲及中东航空货运市场月报 | 2026年9月

1. 市场整体走势：欧线「量稳价升、降幅收敛」，中线强势、中东价升量稳

2. 运价走势：运价「环比修复、同比高企」

3. 需求量走势：需求平稳扩张

4. 政策影响：政策面以「欧盟低值新政（7/1起）+欧盟免税取消余波+中东冲突空域受限+航油飙升」

5. 下月预测：黄金周（10/1~7）前赶工已启动、黑五/网一备货10月中接棒，欧线运价预计「稳中偏强」

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一、九月欧洲及中东市场核心数据速览

九月欧洲及中东空运呈现「欧线量稳价升、中线强势、中东价升量减」格局。意通达国际（GUSC）自有订舱数据与权威运价在方向、量级上相互印证：欧线月内走强、中东线温和向上。

1. 从四大维度看欧洲及中东空运走势

1)    运价：整体「环比修复、同比高企」，中国→西欧现货US$4.26/kg（环比+10%）、亚太→欧洲平均US$4.72/kg（环比+2%）。

2)    需求：欧线货量降幅收敛，大陆+香港→欧洲合计同比-10%（较8月-15%收窄；大陆-2%、香港-24%）；全球货量同比+6~9%。

3)    运力：欧洲进出港运力较冲突前+19%，海湾运力较战前-17%，全球货机运力同比+7%

4)    载运率：利用率抬升印证供需偏紧，全球动态载运率62%（同比+2pp）。

2. 四大维度变动主因

1)    自从欧盟取消€150低值免税并加征€3关税后，香港→欧洲电商货量深度收缩（9月月度同比-24%，深度收缩但降幅较8月小幅收窄），大陆对欧货量已恢复至接近6月水平（-2%）；黄金周前赶工与黑五备货启动，推动中国→西欧现货环比+10%、逆转7~8月跌势。

2)    高附加值货物（芯片、AI设备、精密仪器）持续托底中欧线：东航物流9月中欧现货US$4.5-4.9/kg，并明确「欧洲电商小包货量下滑，但高附加值货支撑运价」；货源结构切换使欧线对电商波动明显削弱。

3)    中东冲突延续：美伊冲突自2月底升级后海湾空域持续受限，海湾相关运力较战前约-17%、绕飞吞噬运力；欧洲→中东现货运价较2月底+80%、南亚→中东+91%。

4)    航油飙升：9月初重上US$100/桶，航油同比+116.5%。美伊对抗叠加曼德海峡风险溢价，成本端为运价提供刚性支撑。

3. 九月欧洲及中东四大维度的数据分析

4. 意通达国际的欧洲及中东主要机场订舱数据及走势

欧线月内走强、中东线温和向上。

欧洲方面，9月意通达国际实际交易情况显示，中国→西欧现货约¥30/kg（US$4.26/kg），按WorldACD 9月，中国→欧洲全市场运价约¥32/kg（US$4.53）。对比权威现货水平，意通达国际有一定的价格优势。中东方面，意通达国际实际交易趋势方向与权威一致。

意通达欧洲航线周度订舱价走势（元/kg，2026年9月）

意通达中东航线周度订舱价走势（元/kg，2026年9月）

二、九月欧洲及中东航空货运整体货量情况

欧线货量「大陆稳、香港弱、降幅收敛」，香港→欧洲受免税取消冲击深度收缩但降幅持续收窄，大陆对欧恢复至接近6月水平；中东相关走廊受冲突压制。

欧线区域分化：大陆+香港→欧洲合计同比-10%（较8月-15%、7月-14%持续收窄）。亚太其他始发地对欧现货 W38 分别环比+3%（日本）、+2%（韩国）、+8%（越南），反映一般贸易与高附加值需求稳健。

中东方向：MESA始发货量9月同比+9%、区域全市场运价同比+52%，呈「价升量稳」；海湾运力较战前-17%，欧洲→中东与中东→亚洲走廊货量持续收缩；DXB航司运力已恢复至冲突前84%，体现中东枢纽在冲突下「保通保畅」的韧性。

三、九月欧洲及中东航空货运整体运力状态

九月运力格局由「欧洲线腹舱宽体充裕、中东线绕飞收缩、货机运力温和增长」三条主线构成：欧洲进出港运力较战前+19%，与海湾-17%形成鲜明对照；运力增速整体低于需求，结构性紧张集中于中东线与高附加值舱位。

1、航线变动

欧洲方面，欧盟新政后航司调整电商运力投放，宽体腹舱为主；黄金周前赶工推动班次加密；东航物流等中欧现货 US$4.5-4.9/kg 保持坚挺，9月下旬继续走高。

ü        欧洲→中东 / 南亚→中东：空域限制与绕飞吞噬有效运力，现货运价较2月底+80~91%，「价升量减」特征显著。

ü        中东→亚洲 / 中东→欧洲：货量收缩、部分运力转投其他市场；海湾运力较战前-17%，中东进出港运力较战前-9%。

2、航司运力调整

1.     欧洲航司网络加密：汉莎货运2026/27冬春航季计划以16架777F执飞83个周班次洲际连接，并依托汉莎集团6,000余班次腹舱。

2.     货机供给：全球货机运力同比+7%（领先腹舱+2%）；汉莎货运、法荷航、卡塔尔货运等多家大货航空已经增订新一代重型货机，预计未来将增加运力，但年内无助于缓解运力紧张问题。

3.     地缘与成本：美伊冲突致海湾相关运力较战前约-17%、绕飞吞噬运力；航油9/18同比+116.5%，燃油附加费刚性支撑运价；9月初，英国空管系统短暂故障扰动欧线腹舱（全球空运指数一度回落约5%后修复）。

4.    腹舱因素：欧洲暑期腹舱回落，跨大西洋现货运价较2月底-20%的差距自8月-25%收窄；预测四季度客运腹舱随航季调整继续退出，货机与腹舱结构再平衡，欧洲线有效供给增量有限。

四、九月欧洲及中东航空货运整体需求情况

1. 去程「大陆稳、香港弱、高附加值托底」

大陆+香港→欧洲合计货量9月同比-10%（较8月-15%、7月-14%持续收窄），其中大陆-2%（已恢复至接近6月水平）、香港-24%（深度收缩但降幅收敛，W38香港曾环比-5%）；中国→欧洲全市场运价US$4.53/kg；黄金周前赶工+黑五备货支撑9月下旬走强，但WorldACD提示亚太西向欧线需求「currently remains soft」、新包机运力吸收部分增量。

货源结构：芯片、AI设备、精密仪器等高附加值货托底中欧线；电商小包缺口部分被一般贸易货抵消；香港→欧洲的电商货源或转向「欧盟持货+本地仓」模式（Temu / Shein / AliExpress卖家补货转批量海运+本地履约），恢复节奏取决于库存切换进度。

2. 回程受欧盟新政与贸易结构压制

欧洲对华出口货运需求平稳偏弱；欧洲出港至中国航线运价9月周度回升，法荷航/汉莎等对华货运连接维持。

3. 中东需求受冲突与油价双向扰动，呈「价升量逐步调整」

      欧洲→中东现货运价较2月底+80%，反映绕飞运力收缩下的「价升量减」；中东→亚洲/欧洲货量持续收缩；9月中东线客运-20.1%，腹舱货运同步受限。

意通达订舱印证：FRA/LHR/AMS 9月询价与成交集中于月内中后段放量，LHR周度中枢自26.5元/kg升至41.5元/kg，与「黄金周前赶工+旺季前奏」节奏一致；DXB周度中枢自29元/kg调整至35元/kg，与中东线温和回升一致。

五、九月影响欧洲及中东航空货运的政策

政策主轴为「欧盟低值新政 + 中东冲突空域受限 + 航油成本飙升 + 红海复航改变竞争格局」，四者共同决定欧线「量稳价升、弹性温和」与中东线「价升量减」的格局。

1.    欧盟低值新政：7/1起取消€150免税、对每个包裹加征€3关税；中国低值/电商对欧出口8月同比-40%；香港→欧洲空运货量9月同比-24%、大陆-2%（降幅较8月-15%持续收窄），进口仍较新政前月均-8%（8月的-15%）。政策直接重构欧线货源结构：电商小包让位、高附加值接棒。

2.    中东冲突与空域限制：美伊冲突自2月底升级延续，海湾空域受限、绕飞吞噬运力（海湾运力较战前-17%）；霍尔木兹与曼德海峡同时承压（胡塞武装控制曼德海峡要地、沙特输油管道遇袭），Brent 9/9重上US$100/桶。

3.    航油与成本：9/18航油同比+116.5%；燃油附加费随行就市，成本端刚性支撑运价底部；年底欧美航线将普遍加收旺季附加费（PSS）。

4.    运行与边境扰动：9月初英国空管系统故障致大量航班取消、短暂扰动欧线腹舱；欧盟EES边境系统增加非欧盟旅客边检时长（客运侧影响，间接影响腹舱时刻效率）。

5.    影响总结：欧盟新政压制欧线电商货量但推高货源质量与运价韧性；中东冲突推高中东航线运价与全球油价；红海复航压制海转空需求；三者共同决定欧线旺季「温和偏强」的基调。

六、10月欧洲及中东航空货运市场政策预判及判断依据

10月「旺季温和、欧线稳中偏强」：运价以稳为主、结构性紧张集中在高附加值舱位与中东线。

1.     旺季节奏：黄金周（10/1~7）前赶工已释放（9月下旬亚太→欧洲现货环比+2%~8%），黑五/网一（11月下旬）备货10月中接棒；但Xeneta判断Q4旺季或相对温和（缺乏大爆发迹象），欧线电商货量恢复缓慢是主要拖累。

2.     运价支撑：航油高位（同比+116.5%）使航司维持燃油附加费；中东绕飞与舱位紧张支撑中东线运价高位；欧洲腹舱四季度继续退出，全球货机运力同比+5%缓释紧张。

3.     需求结构：芯片/AI设备/高端制造与黑五电商双轮驱动；欧盟免税取消后欧线货源结构切换（低值电商让位、高附加值接棒）；香港→欧洲恢复速度取决于电商货源转向「欧盟持货+本地仓」的进度。

4.     风险：中东局势升级或油价再度冲高；红海复航超预期削弱海转空需求；欧盟电商货量复苏慢于预期；欧洲机场运行扰动（空管/边检）；人民币汇率波动影响报价折算。

5.     货主宜在10月锁定10~11月欧线核心舱位（黄金周后、黑五备货前窗口），高附加值急货优先直飞/直单，低值电商货评估「欧盟持货+本地仓」与海运组合；关注中东线绕飞附加与燃油附加费变化，分散单一口岸依赖（FRA/LHR/AMS/DXB多枢纽备选）。