北美航空货运市场月报 | 2026年9月

1. 市场整体走势：跨太平洋旺季前奏延续，北美始发货量9月同比+10%（与亚太并列全球第一），中国→美国货量同比+17%，跨太平洋仍为最强增量走廊。

2. 运价走势：运价「同比高企、环比温和上行」；9月全球现货均价US$3.10/kg（同比+27%、环比+2%）；东北亚→北美现货US$6.03/kg（环比+5%）；中国→美国现货US$6.05/kg（同比+30%）；跨太平洋现货同比约+40%。

3. 需求量走势：需求保持正增长，9月全球货量同比+6~9%、运力仅+2%，动态载运率升至62%；中国→美国货量9月同比+17%、北美始发货量+10%。

4. 政策影响：政策面以「美国de minimis永久化+国别关税余波+欧盟7/1取消低值免税」为主轴；欧盟政策持续压制中国→欧洲货量（香港→欧洲-24%、大陆-2%），反向推高跨太平洋再配置。

5. 10月预测：黄金周（10/1~7）赶工叠加黑五/网一备货，运力趋紧、运价高位坚挺，但Q4缺乏大爆发迹象，前置库存与美国关税不确定性为最大下行风险。

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一、九月北美市场核心数据速览

9月北美空运延续「跨太强、运价同比高企」格局；意通达自有订舱数据与权威运价在方向、量级上一致，相互印证跨太平洋高位企稳、美东略强于美西。

1、从四大维度看北美空运走势

1)    运价：整体「同比高企、环比温和上行」，东北亚→北美现货US$6.03/kg（环比+5%）、中国→美国现货US$6.05/kg（同比+30%）、全球现货均价US$3.10/kg（同比+27%、环比+2%）。

2)    需求：需求保持正增长且跨太平洋最强，9月中国→美国货量同比+17%、北美始发货量同比+10%（连续多月扩张）；亚太→美国周度口径+13~17%。

3)    运力：运力增速低于需求以9月高频口径验证：9月全球货量同比+6%、运力仅+2%；全球运力同比+4%（货机+7%、腹舱+2%）。

4)    载运率：利用率抬升印证供需偏紧，9月全球动态载运率62%（同比+2pp）。

2、四大维度变动主因

1)    跨太平洋AI硬件/半导体/高端制造货持续放量（日本→美国5周均+25%、韩国→美国+53%），叠加黑五前电商补单，支撑运价与货量；9月月度北美始发货量同比+10%、中国→美国+17%印证走廊景气；跨大西洋因暑期腹舱恢复且需求疲软，同比仍偏低。

2)    欧盟7/1取消€150低值免税持续压制中国→欧洲货量（香港→欧洲-24%、大陆-2%），部分亚洲电商运力转向跨太平洋，结构性推高美线相对景气与运力再配置。

3)    美伊冲突延续致中东/海湾空域受限，海湾相关运力较2月下旬约-17%、绕飞吞噬运力，间接收紧全球有效供给；MESA→美国航线运价同比+52%、货量同比+13%。

4)    航油9/18同比+116.5%（9月初重上US$100/桶），成本端为运价提供刚性支撑。

3、九月北美四大维度的数据分析

4、意通达国际的北美主要机场订舱数据及走势

意通达9月实际交易情况中ORD/JFK区间与权威水平相当，LAX略低于权威数据的水平，符合美西门户价格低于美东的规律。

意通达北美三大枢纽周度订舱价走势（元/kg，2026年9月）

二、九月北美航空货运整体货量情况

跨太平洋仍为北美最强增量走廊，9月中国→美国货量同比+17%、北美始发货量同比+10%（连续多月扩张）；亚太→美国周度口径+13~17%。北美货机场呈「四巨头集成商/中转枢纽+三大门户」格局。

机场	角色	同比(YoY)
ORD芝加哥	美中集散	+2.5%
LAX洛杉矶	美西门户	-11.9%
JFK纽约	美东国际门户	−6.1%

9月受旺季补单与海转空支撑环比改善，但同比仍受高基数与前置出货拖累；其中LAX9月实际货量184,860吨、同比-11.9%，降幅深于年度口径，印证美西门户阶段性偏弱。黑五备货启动、半导体/AI货放量支撑环比回升；台风与亚洲港口拥堵引发海转空，短期抬升跨太货量；但前期前置库存偏高抑制峰值高度。

三、九月北美航空货运整体运力状态

       九月北美运力格局由「跨太平洋偏紧、跨大西洋宽松、中东相关再配置」三条主线构成，运力增速落后于需求，跨太结构性偏紧；地缘与成本端压缩有效供给，短期难宽松。

1、航线变动

1) 跨太平洋（亚洲→北美）：AI/半导体/高端制造货驱动，运力持续向该走廊集中；电商部分运力自欧线回流跨太。

2) 跨大西洋（欧洲→北美）：暑期腹舱恢复、需求疲软，供给宽松，运价同比仍低（欧洲→北美较2月下旬−20%）。

2、航司运力调整

1)    运力再配置：航司将原服务电商的货机运力转向高价值货物（电子产品、AI硬件、半导体）；欧线因低值免税冲击收缩，跨太平洋因需求坚挺而增投（国际货运运力同比+4%、全货机+5%）。

2)    运力供给偏紧以9月高频验证（全球货量+6%、运力+2%）。

3)    地缘与成本：美伊冲突致海湾相关运力较2月下旬约-17%、绕飞吞噬运力；航油9/18同比+116.5%（9月初重上US$100/桶），燃油附加费刚性支撑。

四、九月北美航空货运整体需求情况

去程双轮驱动保持扩张，黑五前斜率抬升；回程结构性偏弱仍是跨太航线常态短板。

去程强因AI硬件/半导体/高端制造持续放量（日本-美5周均+25%、韩国-美+53%）叠加黑五电商补单；欧盟免税取消使部分亚洲货量转向跨太。回程弱因中美贸易逆差结构、制成品回流有限、海运更具性价比。

去程（中国→北美）需求由意通达三大枢纽（LAX/JFK/ORD）实际订舱量与权威走廊货量共同印证：9月中国→美国货量同比+17%、北美始发货量同比+10%（连续多月扩张）；亚太→美国周度口径+13~17%。回程（北美→中国）因中美贸易结构失衡持续偏弱，缺公开单月货量数据。

运价指数佐证：TAC/BalticExchange口径下，BAI009月均值2,450.40、环比+1.17%，连续第二个月环比上行；跨太主线9月环比全线上行（上海→北美+1.63%、上海→美国+1.57%）；北美始发全市场运价9月同比+18%、环比-3%，显示美线运价高位企稳、环比小幅回落（该-3%为北美始发全市场口径，含偏弱回程）。

五、九月影响北美航空货运的政策

政策主轴为「美国deminimis永久化+国别关税余波+欧盟免税取消」，三者共同推升跨太相对景气、加剧运力再配置，是9月运价高位的重要背景。

1.    美国deminimis永久化：CBP于2026-06-24以临时终规将US$800免税暂停无限期化，并定于2027-07-01法定废除。

2.    关税与司法：最高法院2026-02-20裁定IEEPA不授权总统加征关税，但deminimis暂停经19U.S.C.1321(b)重新落地，CIT2026-08-13维持暂停。

3.    欧盟7月1日取消€150低值免税：中国-欧洲低值/电商出口8月-40%；香港→欧洲空运货量9月-24%、大陆-2%；欧盟9月批准对电商进口加征€2海关处理费、11/1起生效（Baltic Exchange），亚欧电商空运或进一步承压。

六、10月北美航空货运市场政策预判及判断依据

预计10月「高位坚挺、温和旺季」：运价以稳中偏强为主。

1.    旺季临近（黄金周10/1~7赶工+黑五/网一备货），运力趋紧、运价高位坚挺概率上升；但判断旺季或相对温和（Q4缺乏大爆发迹象），全年全球需求约+4%（前三季度全球货量同比+5%，全年增速预期上调至+4%）。

2.    运价支撑：航油高位（同比+116.5%）使航司维持燃油附加费；10月首周全球指数BAI00环比+5.0%、同比+25.5%，芝加哥出港同比+77.2%，成本端与需求端共同支撑运价底部，抑制进一步下行。

3.    需求结构：AI硬件/半导体/高端制造货与电商补单双轮驱动跨太平洋；欧线受欧盟免税取消影响，部分货量或继续向美线/海运转空转移。

4.    风险：美国关税与de minimis司法进程不确定；前期前置库存偏高或削弱Q4峰值；中东局势与油价波动；中美航线回程持续偏弱。

5.    建议：货主宜在黄金周后至10月锁定11月跨太平洋核心舱位，采用「空运+海运」组合分流，关注燃油附加费与AI货流带来的结构性紧张。